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【CSF 案例】| 第三届CSF年度奖参选项目分享---“信融2016年第一期个人住房抵押贷款 资产支持证券”项目简介

 

2016年,由广东顺德农村商业银行股份有限公司作为发起机构,以交银国际信托有限公司作为受托机构的“信融2016年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”成功发行。

 

本期信贷资产支持证券规模适中,发行金额为19.21亿元。资产池的相对分散度较高,7,728名借款人发放的7,728笔贷款,单笔最大贷款余额368.75万元,平均贷款余额为24.86万元。本期信贷资产支持证券的账龄相对较长,已度过违约高发期。随着借款人的还本付息压力减小以及房屋价值的提高,借款人的违约概率减小。

 

产品投资亮点

 

资产风险程度低,信用质量优良

 

资产池的相对分散度较高,入池贷款全部为正常类贷款。

 

抵押率水平合理。本期资产支持证券资产池加权平均抵押率为67.17%,截至初始起算日的加权平均初始贷款价值比为46.32%,表明资产池的安全性较高。

 

账龄相对较长。本期信贷资产支持证券的加权平均账龄为60.63个月,已度过违约高发期。随着借款人的还本付息压力减小以及房屋价值的提高,借款人的违约概率减小。

 

74.90%的借款人年龄集中在30-50周岁,53.94%的借款人收入在10万-30万元之间。处于职业上升期的借款人拥有较高的收入能力,为入池贷款本息的偿付提供了有力的保障。
 

期限适中、基础资产利率相对较高

 

入池资产加权平均贷款剩余期限为10.38年,期限适中。

 

入池资产利率总体分布较为均衡,整体资产池加权平均贷款利率为5.22%,基础资产利率相对较高。
 

风险权重低,占用资本少

 

对于银行投资者而言,AAA、AA级资产支持证券在计算风险加权资产时,其权重仅为票面金额的20%,低于一般的商业贷款和传统固定收益类投资品种。

 

信用支持充足,满足不同投资者需求

 

产品分为优先A-1级资产支持证券、优先A-2级资产支持证券、优先B级资产支持证券和次级资产支持证券四档。

 

优先级三档均为过手浮动利率,期限满足于不同投资者需求。

 

优先级证券在现金流分配上优先于劣后级证券,因此为优先级证券提供了一定的内部信用增级。
 

区域经济发达,房地产行业风险小

 

抵押物所在地主要集中于珠三角腹地,经济发达的佛山市顺德区,据《中国中小城市发展报告(2015)》绿皮书显示,广东省佛山市顺德区在2015年度中国市辖区综合实力百强中位列第一。


CSF将陆续分享第三届中国资产证券化论坛年度奖申报项目介绍,敬请关注。

 

温馨提示

 

2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。

 

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