图：深圳证券交易所资产证券化业务负责人，卞超

编者按

在2017中国资产证券化论坛年会上，深圳证券交易所资产证券化业务负责人卞超介绍了深圳证券交易所积极推进资产证券化业务的几项举措；并针对如何推进市场发展，给出了三点建议；呼吁资产证券化市场的发展机会来之不易，希望资产证券化“合规与发展并重 提升服务实体经济水平”，推进资产证券化市场健康发展。

全文分享

卞超（深圳证券交易所资产证券化业务负责人）：

尊敬的各位专家、各位朋友，女士们、先生们：大家上午好！

在这样一个春暖花开的季节里，很高兴参加中国资产证券化论坛年会，也很荣幸有这样一个机会跟各位资产证券化业务同仁学习与交流。2016年是国内资产证券化市场发展最为迅速的一年，各类资产证券化产品发行总额超过9000亿元，同比增长接近50%。随着制度环境和市场基础设施建设不断完善，资产证券化基础资产类型不断丰富、交易结构不断创新、中介机构分工更加细化，资产证券化已成为服务实体经济的一类非常重要的融资工具。

作为资产证券化业务的重要交易场所，深交所一直以来高度重视和积极推动资产证券化业务稳步发展，有序推进创新。制度规则完善方面，深交所已形成相对完备的资产证券化业务规则体系，并不断通过更新《深圳证券交易所资产证券化业务问答》形式明确挂牌评审和存续期管理要点，细化信息披露要求；产品类型方面，基础资产类型不断丰富，其中，基础设施收费、应收账款、商业物业等三类资产类型合计深交所市场占比达到75%，形成特色市场，服务实体经济重点领域；创新服务方面，推出首单PPP项目资产证券化产品，继续推进保障房、供应链金融、绿色资产证券化、互联网金融等资产证券化产品，不断推动交易所私募REITs、CMBS等不动产证券化发展；存续期监管方面，推动项目进度信息公开、信息披露要求细化，强化资产证券化产品的存续期管理。

针对如何推进市场发展，个人有以下几点建议，供各位讨论。

第一，建议紧密围绕“服务实体经济发展”和国家政策开展业务。始终把握服务实体经济这条主线，引导资产证券化“脱虚向实”，稳中求进发展。资产证券化业务为实现“三去一降一补”提供重要的金融工具，需要落实积极稳妥降低企业杠杆率的要求，符合我国在经济结构调整背景下的大政方针，为实体经济提供融资服务。

第二，建议在资产证券化市场快速发展的情况下，尤其加强风险防控、重视产品的存续期管理。我们看到，随着宏观经济形势、区域经济和行业周期的变化，开始出现部分资产证券化产品无法按期兑付或者评级下调的风险事件，也存在部分管理人和资产服务机构等参与方未按照约定归集现金流、未按要求进行信息披露和收益分配的情形。为此，监管机构与交易场所建立了事前、事中、事后全方位的防控体系，前端严把评审关，从源头把控风险；后端强化存续期风险揭示、风险监测和风险排查，加强监管协作。市场各参与主体需要归位尽责，有效防范市场风险，保护投资者利益。

第三，建议各中介机构重视合规内控，制定行业自律规范，提高执业质量。中介机构尤其是管理人在控制业务质量，防范市场风险中发挥关键作用，但从日常业务开展情况和监管机构现场检查情况来看，仍有部分资产支持专项计划管理人存在证券化业务部门职责分工不够明确、未就资产证券化业务制定专门制度或者制度不够完善、内部合规管理不足等问题。建议各中介机构尤其是管理人重视合规和内控环节，从组织架构、规章制度、人员等方面，加强资产证券化产品存续期管理的规范程度，明确职责，合法合规运行。

市场的发展离不开各机构、各位同仁的努力，资产证券化市场的发展机会来之不易，希望资产证券化“合规与发展并重 提升服务实体经济水平”，推进资产证券化市场健康发展。

最后，祝大家工作顺心、生活愉快！谢谢大家！

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