国内首单保险资产ABS产品——太平人寿保单质押贷款2016年第一期资产支持专项计划于2016年3月31日正式设立，太平人寿保单质押贷款第一期资产支持证券将在上海证券交易所挂牌转让。该项目由华泰证券（上海）资产管理有限公司和太平人寿保险有限公司联袂推出，开启了保险资产证券化的大幕。
信用增级措施
优先级/次 级分层机制
进行优先/次级分层，优先/次级比例为95:5，由次级资产支 持证券为优先级资产支持证券提供一定的信用支持。次级资 产支持证券全部由太平人寿认购。
超额利差
保单质押贷款利率（4.5%或4.85%）高于优先级专项计划资产 支持证券收益率，利差收入对因贷款客户违约导致的贷款本 息损失风险起到一定的缓释作用。
保单质押
保单质押贷款以保单的现金价值为质，若纳入专项计划基础 资产池的贷款客户未按时足额支付本息，则由华泰资管委托 太平人寿作为资产服务机构将该笔贷款对应的质押保单的等 额现金划入专项计划托管户用于偿还贷款本息。
加速清偿/ 权利完善制
在发生任一权利完善事件后的5个工作日内，卖方应采取如下 措施完善买方所取得的权利：向借款人以及其他相关方发出 权利完善通知，将基础资产转让的情况通知前述各方，并协助买方办理必要的权利转移/变更手续（如需）。在约定条件 下，在对前述各方的权利完善通知中指示各方将借款或其他 应属于专项计划资产的款项直接支付至专项计划账户。
项目特点及创新
基础资产
首单保险资产资产证券化产品
通了保险资产对接资本市场的直接融资渠道，促进了保险业与资本市场的双向融合，进一步降低社会融资成本，优化社会资源配置。
首单保单质押类基础资产
截至2015年年底，寿险全行业保单质押贷款规模已达2299亿元，对于该类规模庞大且持续增长的存量资产，这是首次进行盘活并做主动管理。 丰富了资产证券化的基础资产类型，给资本市场带来了更多的选择。
基础资产可复制性非常强，为保交所保单质押资产证券化项目发行提供了重要的参考价值 。
该项目无论对证券业还是保险业，都是一次全新的尝试，也为保险业参与资产证券化项目提供了全新的思路和方法；基础资产具有较大的市场规模，可复制性非常强，也为保交所保单质押资产证券化项目发行提供了重要的参考价值。
发行主体
首家保险机构作为原始权益人在交易所发行资产证券化产品。
结构创新
虽然项目基础资产和原始权益人均非常优质，但还是设立了次级为项目进一步增信。
CSF将陆续分享第三届中国资产证券化论坛年度奖申报项目介绍，敬请关注。
温馨提示
2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。
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