• CSF观察

【CSF 案例】| 第三届CSF年度奖参选项目分享---“2016远东六期资产支持专项计划”项目简介

远东宏信有限公司(简称“远东宏信”)成立于2008年5月,注册资本为1亿港币,2011年在香港上市(3360.HK),是中国首个以融资租赁为基础业务的创新金融红筹上市公司,国际评级达BBB-。 


 

作为国内领先的金融综合服务机构,2015年,远东宏信销售总收入达117.96亿元,同比增长17.08%;总资产达到1,393亿元,同比增长25.82%;截至2016年6月,远东宏信总收入已达72.96亿元,总资产达到1,503亿元。


 

2016年,以远东国际租赁有限公司、远东宏信(天津)融资租赁有限公司为发起机构,以华泰证券股份有限公司为主承销商的“2016远东六期资产支持专项计划介绍”成功发行。

 

信用增级安排

 

严格的资产筛选标准

 

计划管理人为资产池制定了严格的资产选择标准,在专项计划期限内,如计划管理人或者资产服务机构发现不合格基础资产,计划管理人将按照《资产买卖协议》的规定通知原始权益人对不合格基础资产予以赎回。
 

优先级/次级结构设计
 

本专项计划对资产支持证券进行了优先/次级分层,优先级资产支持证券享有优先受偿权,待其预期收益、本金全部清偿完毕后,剩余专项计划资产再分配给次级资产支持证券持有。

 

本期资产支持证券通过优先级/次级的偿付次序安排实现了资产池现金流对优先级资产支持证券本金和预期收益的超额覆盖,从而降低了优先级资产支持证券的信用风险。

 

保证金
 

远东国际租赁与承租人签署租赁合同时一般会要求承租人交付一定的保证金。

 

本期资产池内入池资产剩余保证金共计1.28亿元,占入池资产未偿本金余额的3.28%。

 

保证金可用于抵扣租赁合同项下承租人的应付款项,从而对优先级资产支持证券形成了一定的信用支持,且随着入池资产本金的偿还,保证金的支持程度将逐步提高。

 

现金流的超额覆盖
 

本期初始入池基础资产未偿租金余额共计45.20亿元,本期资产支持证券(优先级资产支持证券及次级资产支持证券)发行规模共计39.20亿元,基础资产计划回收现金流本金及利息合计是本期优先级证券偿付规模的不低于1.22倍,这对本期资产支持证券的偿付形成一定超额覆盖,从而进一步降低了优先级资产支持证券的信用风险。


CSF将陆续分享第三届中国资产证券化论坛年度奖申报项目介绍,敬请关注。

 

温馨提示

 

2017中国资产证券化论坛年会将于2017年4月24日-26日在北京国家会议中心召开。中国资产证券化论坛年会是国内证券化行业层次最高、规模最大、国际影响力最强的年度盛会。我们诚挚地邀请您在百忙之中拨冗莅临本届年会。

 

论坛个人会员申请和参会注册系统均已开放。

个人会员申请和登录链接:

http://www.chinasecuritization.org/cn/3/individual-membership.html

个人参会注册链接:

http://www.securitization.com.cn/node/177

CSF观察